Après 8 ans sans les connaître, les baisses de taux d'intérêt de la Banque centrale européenne (BCE) ont commencé en juin. Cette réduction s'est poursuivie le mois dernier et s'est répétée en octobre. L’impact d’une mesure de ce type ne se limite pas à la macroéconomie, puisqu’elle affecte directement le poche des familles et les impacts à partir d'au hypothèques jusqu'à la croissance de l’économie.
1.Hypothèques
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L'Euribor quotidien à un an, la référence pour la plupart des prêts hypothécaires à intérêt variable, est étroitement lié au prix de l'argent fixé par la BCE. Ces dernières semaines, il s'est stabilisé en dessous de 3%, terminant le mois de septembre à une moyenne de 2,936%, son plus bas niveau depuis deux ans. Grâce aux perspectives de nouvelles baisses, cette référence reste ancrée en dessous de 3%, ce qui réduit considérablement les mensualités des prêts hypothécaires à intérêt variable, par rapport à il y a un an, où l'Euribor était supérieur à 4%. Tout cela a entraîné des changements sur le marché, les clients, nouveaux et ceux qui disposent déjà d'un prêt immobilier, se concentrant sur les produits à taux fixe. Les offres à taux fixe inférieur à 3% prolifèrent sur le marché.
2.Crédit
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Une baisse des taux d’intérêt rend non seulement les prêts hypothécaires moins chers, mais également le crédit en général. L'un des effets de cette baisse est que le coût de financement pour les familles et les entreprises est réduit, ce qui facilite l'augmentation des investissements ; et la même chose se produit avec ce qui s'adresse aux individus, comme le consommateur. Selon les données de la Banque d'Espagne, le taux moyen des nouveaux prêts à la consommation des ménages a atteint 7,82% en août (dernières données disponibles), contre 7,63% le mois précédent, mais il y a un an, ces opérations ont été clôturées à un rythme record. moyenne de 8,28%. Celui destiné à des fins autres que le logement s'est élevé en moyenne à 5,83% contre 5,27% le mois précédent, mais en dessous des 6,02% d'août de l'année dernière.
3.Obligations et factures
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Il existe une relation directe entre les marchés obligataires et l’évolution des taux d’intérêt, puisque leurs mouvements influencent les rendements offerts par les bons et bons du Trésor. En abaissant le taux d'intérêt avec lequel les flux obligataires sont ramenés à leur valeur actuelle, ces flux futurs valent plus et donc le prix des obligations et leur valeur dans le portefeuille augmentent. Étant donné que les nouvelles obligations émises paient moins d’intérêts, ceux qui les ont déjà achetées ne voudront pas s’en débarrasser à moins de recevoir un rendement équivalent. Cela signifie que leurs prix augmenteront et que les fonds à revenu fixe auront une meilleure rentabilité. Quoi qu’il en soit, les taux d’intérêt officiels sont pour des durées très courtes. L’intérêt pour des durées plus longues est basé sur l’estimation du marché. C'est pourquoi, pour que les prix des obligations soient affectés, les attentes du marché concernant les taux futurs doivent changer. La baisse touche principalement les titres à court terme, comme les bons. Les titres à 3 mois, qui ont clôturé à un intérêt marginal de 3,067% lors de la dernière adjudication, l'ont fait à 3,590% il y a un an et les titres à 12 mois, à 2,598% actuellement, et il y a 12 mois, à 3,876%. Concernant les obligations à 3 ans, le taux d'intérêt marginal de la dernière adjudication était de 2,280%, contre 3,521% il y a un an ; et, sur cinq ans, 2,382%, contre 3,650% il y a 12 mois. Et les obligations à 10 ans, qui lors du dernier appel d'offres marquaient un intérêt marginal de 3,042%, l'étaient il y a un an à 4,074%.
4. Le sac
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Lorsque les taux d’intérêt sont élevés, le marché boursier perd de son intérêt, puisque l’investisseur peut obtenir de bons rendements sans risquer les fluctuations du marché boursier. C’est le contraire de ce qui se produit lorsqu’il y a une baisse du prix de l’argent. Et les faibles taux d’intérêt réduisent le coût des nouvelles dettes émises par les entreprises, augmentant ainsi leurs bénéfices, ce qui, à son tour, catapulte les cours boursiers. Les attentes de hausses de taux ont amené l'Ibex 35, la principale référence boursière, à accumuler des hausses l'année dernière. En tout cas, cette référence se situait autour de 11.500 points il y a un an et avoisine actuellement les 12.000. Le bouquetin a ajouté une augmentation de 22% en 2023 et jusqu'à présent cette année, il a augmenté d'environ 18%, compte tenu de la bonne évolution des résultats commerciaux.
5.Épargne
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Un effet négatif des baisses de taux d’intérêt est la perte d’attrait de l’épargne plus conservatrice, représentée par les comptes et les dépôts. Il est vrai que dans la phase d’augmentation des prix monétaires qui a commencé en juillet 2022 et s’est terminée en septembre dernier, les banques ont beaucoup traîné les pieds et ont augmenté très lentement la rémunération des dettes, avec des exceptions comme celles des grandes entités. C'est quelque chose que même la Banque d'Espagne a reconnu par rapport à d'autres étapes et à l'évolution enregistrée dans d'autres pays de la zone euro. Selon les données de la Banque d'Espagne, les comptes à vue ont enregistré une rémunération moyenne de 0,19% en août, la même que le mois précédent et supérieure aux 0,13% d'il y a un an. Les dépôts jusqu'à un an, avec 2,51%, ont diminué par rapport à 2,61% le mois précédent et augmenté par rapport à 2,36% il y a 12 mois. Ceux d'un à deux ans, avec 3,26%, ont augmenté contre 3,03% en juillet et 2,23% en août 2023 : Et ceux de plus de deux ans s'élèvent à 1,124%, en légère hausse au-dessus de 1,10% en juillet et en dessous de 1,37%12. il y a des mois.
6.L'euro
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La baisse du prix de la monnaie se traduit généralement par une dépréciation de l’euro par rapport aux autres monnaies, comme le dollar. L'effet est essentiellement positif pour les entreprises qui exportent et opèrent en dollars ou dans les zones qui travaillent avec cette monnaie, puisque les produits et services gagnent en compétitivité. En revanche, voyager à l'étranger, notamment vers des pays hors de l'Union européenne (UE), devient plus coûteux, puisque vous obtiendrez moins de devises étrangères comme le dollar pour chaque euro. Actuellement, la monnaie commune européenne s'échange aux alentours de 1,089 dollars alors qu'elle se situait fin septembre à près de 1,12.
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7.L'économie
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En général, la baisse des taux d’intérêt stimule l’économie. La baisse des taux d'intérêt, avec laquelle les banques centrales cherchent habituellement à stimuler la croissance, réduit le coût du crédit tant pour les familles que pour les entreprises, qui ont un meilleur accès au financement et peuvent donc investir davantage et créer des emplois. En conséquence, le risque de défaut de paiement est réduit. Et la vérité est que la croissance reste aujourd’hui robuste, avec des révisions constantes à la hausse de la part des différentes institutions économiques et du gouvernement lui-même, qui a relevé ses estimations pour l’année 2024 de 3 dixièmes, à 2,7%, avec une forte impulsion du tourisme.
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