Les actions sont sur la bonne voie pour connaître leur plus longue séquence de pertes de l’année, alors que les troubles géopolitiques ébranlent Wall Street et que les investisseurs réduisent leurs paris sur une réduction prochaine des taux d’intérêt par la Réserve fédérale.
Le S&P 500, l’un des indices boursiers les plus suivis au monde, a enregistré jeudi une cinquième baisse consécutive. Les actions ont encore chuté de 0,5 pour cent vendredi à midi; une sixième journée consécutive de pertes serait la pire série depuis octobre 2022.
La baisse a entraîné le S&P 500 vers le bas de plus de 2 pour cent pour la semaine, le préparant à une quatrième baisse hebdomadaire consécutive. Selon cette mesure, il s’agirait de la plus longue séquence de pertes hebdomadaires pour l’indice depuis septembre, lorsque les inquiétudes concernant l’augmentation de la dette publique et une éventuelle fermeture du gouvernement ont aggravé les inquiétudes concernant les effets des taux d’intérêt élevés.
Ces craintes se sont dissipées vers la fin de l’année dernière, lorsque l’inflation s’est calmée et que les investisseurs ont commencé à parier que la Fed réduirait bientôt ses taux, provoquant un féroce rallye boursier au cours des trois premiers mois de 2024.
Mais ce mois-ci, les craintes qu’une inflation tenace conduise la Fed à maintenir des taux élevés sont revenues, aggravées par l’aggravation du conflit au Moyen-Orient, avec l’attaque israélienne sur l’Iran vendredi matin.
“C’est clairement sombre”, a déclaré Andrew Brenner, responsable des titres à revenu fixe internationaux chez National Alliance Securities. Et le malaise ne se manifeste pas seulement sur le marché boursier.
Les rendements des obligations d’État américaines, qui sous-tendent les taux d’intérêt d’une grande variété de prêts, ont augmenté. Le taux moyen des prêts hypothécaires à 30 ans, le prêt immobilier le plus populaire aux États-Unis, a dépassé les 7 % jeudi pour la première fois de l’année.
Le dollar est également nettement plus élevé, ce qui exerce une pression sur les pays qui importent des marchandises des États-Unis et émettent des titres de créance libellés en dollars. Et les prix du pétrole, alimentés par les tensions géopolitiques, ont augmenté de plus de 10 % depuis le début de l’année.
“Il n’y a rien qui semble bon pour le moment”, a déclaré M. Brenner.
Des rapports récents faisant état d’une inflation plus élevée que prévu ont modifié les prévisions des investisseurs concernant la Fed, qui a maintenu son taux directeur proche de son plus haut niveau depuis deux décennies. “Les données récentes ne nous ont clairement pas donné plus de confiance et indiquent au contraire qu’il faudra probablement plus de temps que prévu pour atteindre cette confiance”, a déclaré Jerome H. Powell, président de la Fed, lors d’un événement à Washington mardi.
Les traders sur les marchés à terme, qui permettent aux investisseurs de parier sur l’évolution des taux d’intérêt, parient sur une baisse d’un, voire deux quarts de point d’ici la fin de l’année. Au début de l’année, les traders s’attendaient à six réductions sur cette période.
Au début, ce changement a semblé bien accueilli par les investisseurs boursiers, car il s’est produit dans un contexte d’économie forte qui soutiendrait les bénéfices des entreprises. Mais les récents rapports sur l’inflation ont déçu les investisseurs et les économistes.
John Williams, président de la Fed de New York, a déclaré cette semaine qu’il était possible qu’une nouvelle hausse des taux, plutôt qu’une baisse, soit justifiée si l’inflation restait stable, même si ce n’était pas le scénario le plus probable. D’autres responsables ont noté que la Fed pourrait devoir attendre beaucoup plus tard cette année, voire 2025, pour commencer à assouplir ses taux. Jusqu’à présent, les inquiétudes ne se sont pas encore intensifiées au point de menacer la solidité de l’économie américaine. Bien que l’indice S&P 500 ait chuté de plus de 4 pour cent ce mois-ci, il reste environ 5 pour cent plus élevé pour l’année.
Et une récente enquête menée auprès des gestionnaires de fonds du monde entier par Bank of America a montré le plus grand optimisme depuis janvier 2022, les répondants s’attendant à une accélération de la croissance mondiale. Le plus grand risque, selon les personnes interrogées, est une hausse de l’inflation qui pourrait maintenir les taux d’intérêt à un niveau élevé, freinant la croissance à l’étranger et dans le pays.
Reflétant certaines de ces inquiétudes, l’indice Russell 2000, qui suit les petites entreprises qui ont tendance à être plus sensibles aux perspectives de l’économie nationale, a chuté d’environ 5 pour cent pour l’année.
“Je pense que la récente pression vendeuse n’est que le début d’un mouvement plus large”, a déclaré Peter Tchir, responsable de la stratégie macro chez Academy Securities.
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